Apabila perdagangan kripto terus berkembang, amalan dan model perniagaan baharu muncul yang membentuk cara perdagangan dilaksanakan dan jumlah yang akhirnya dibayar oleh pedagang. Salah satu amalan tersebut ialah Pembayaran untuk Aliran Pesanan (PFOF), sistem yang sudah terkenal dalam pasaran saham tradisional yang semakin mendapat tarikan dalam dunia crypto. Tetapi apakah sebenarnya crypto PFOF, dan bagaimana ia mempengaruhi kos perdagangan? Dalam artikel ini, kami akan meneroka topik ini untuk membantu anda memahami cara PFOF berfungsi dan maksudnya untuk pengalaman dagangan anda.
Apakah Crypto PFOF?
Pembayaran untuk Aliran Pesanan (PFOF) ialah amalan di mana platform dagangan menerima pampasan daripada pihak ketiga, biasanya pembuat pasaran atau pembekal kecairan, sebagai pertukaran untuk mengarahkan dagangan kepada mereka. Pada dasarnya, daripada melaksanakan pesanan secara langsung, platform menghantarnya kepada pihak ketiga yang memenuhinya. Pihak ketiga kemudian membayar platform bayaran yang kecil untuk menghantar pesanan dengan cara mereka.
Dalam pasaran tradisional, amalan ini telah digunakan selama bertahun-tahun oleh pembrokeran saham, terutamanya yang menawarkan perdagangan "bebas komisen". Hasil yang dijana daripada PFOF membantu platform ini mengekalkan operasi mereka sambil menawarkan pedagang rupa dagangan kos rendah atau sifar bayaran. Kini, dalam dunia mata wang kripto, kita mula melihat model serupa diguna pakai oleh bursa kripto dan platform dagangan.
Bagaimanakah Crypto PFOF Berfungsi?
Dalam perdagangan crypto, PFOF beroperasi sama seperti penggunaannya dalam pasaran tradisional. Berikut ialah penjelasan ringkas tentang cara ia berfungsi:
- Penempatan Pesanan: Apabila anda membuat dagangan pada platform yang menggunakan PFOF, pesanan anda mungkin tidak dilaksanakan secara langsung pada buku pesanan platform. Sebaliknya, platform mengarahkan pesanan anda kepada pembuat pasaran atau pembekal kecairan.
- Pelaksanaan Pesanan: Pembuat pasaran mengisi pesanan, menyediakan kecairan yang sepadan dengan permintaan beli atau jual anda. Ini bermakna pesanan anda diproses oleh pihak luar, bukan pertukaran itu sendiri.
- Bayaran untuk Aliran: Pembuat pasaran membayar platform bayaran untuk menghantar pesanan dagangan kepada mereka. Ini ialah "pembayaran untuk aliran pesanan" - pampasan yang diterima platform sebagai pertukaran untuk menghalakan dagangan kepada pembekal kecairan tertentu.
Bagi peniaga, proses ini biasanya berlaku di belakang tabir. Anda mungkin tidak perasan bahawa pesanan anda telah dialihkan kepada pihak ketiga. Walau bagaimanapun, amalan PFOF boleh memberi kesan halus ke atas kos dan hasil dagangan anda.
Bagaimanakah Crypto PFOF Mempengaruhi Kos Dagangan?
Pada pandangan pertama, PFOF mungkin kelihatan seperti amalan yang bermanfaat untuk pedagang, terutamanya jika ia membantu mengekalkan yuran dagangan yang rendah atau malah menghapuskannya. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk memahami potensi kos dan implikasi di sebalik tabir.
1. Kos Tersembunyi dan Perlaksanaan Harga
Walaupun platform yang menggunakan PFOF mungkin menawarkan perdagangan bebas komisen atau berbayar rendah, terdapat pertukaran apabila ia berkaitan dengan kualiti pelaksanaan pesanan. Memandangkan pesanan anda dihalakan kepada pembuat pasaran dan bukannya dilaksanakan secara langsung di bursa, harga di mana dagangan anda dipenuhi mungkin tidak selalunya yang terbaik yang tersedia di pasaran.
Sebagai contoh, pembuat pasaran mungkin mengisi pesanan anda pada harga yang sedikit kurang baik daripada yang anda akan terima jika pesanan telah diisi pada pertukaran yang lebih kompetitif. Perbezaan ini, walaupun kecil, boleh bertambah dari semasa ke semasa, terutamanya untuk peniaga frekuensi tinggi atau volum besar.
2. Ketelusan
PFOF juga boleh memperkenalkan kebimbangan di sekeliling ketelusan. Memandangkan peniaga mungkin tidak mengetahui sepenuhnya cara pesanan mereka dihalakan atau sebabnya, adalah lebih sukar untuk menilai sama ada mereka mendapat harga terbaik untuk dagangan mereka. Kehadiran pihak ketiga dalam proses pelaksanaan perdagangan mungkin menimbulkan persoalan sama ada platform itu bertindak demi kepentingan terbaik pedagang atau mengutamakan aliran pendapatannya.
3. Potensi untuk Konflik Kepentingan
Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah potensi konflik kepentingan. Memandangkan platform dibayar oleh pembuat pasaran untuk mengarahkan dagangan kepada mereka, platform mungkin mempunyai insentif untuk mengutamakan keuntungan berbanding menyediakan pengalaman dagangan terbaik untuk penggunanya. Ini boleh membawa kepada situasi di mana platform mengarahkan pesanan kepada pembuat pasaran yang menawarkan bayaran tertinggi, walaupun pembekal lain mungkin menawarkan harga yang lebih baik untuk pedagang.
Kebaikan dan Keburukan Crypto PFOF
Kelebihan:
- Yuran Dagangan Rendah: Bagi pedagang, salah satu ciri PFOF yang paling menarik ialah potensi untuk yuran dagangan yang lebih rendah. Platform yang menggunakan PFOF boleh menawarkan dagangan tanpa komisen, menjadikannya lebih mudah diakses dan berpatutan untuk pedagang harian.
- Kecairan yang Diperbaiki: Memandangkan PFOF bergantung pada pembuat pasaran, ia boleh membantu meningkatkan kecairan, memastikan terdapat bekalan dan permintaan yang mencukupi untuk melaksanakan dagangan dengan cepat.
Cons:
- Kualiti Pelaksanaan Pesanan: Harga di mana perdagangan anda dilaksanakan mungkin tidak selalunya yang terbaik, yang membawa kepada kos tersembunyi dari semasa ke semasa.
- Kekurangan Ketelusan: Pedagang mungkin tidak menyedari sepenuhnya cara dagangan mereka dihalakan, menjadikannya sukar untuk menilai kesaksamaan proses perdagangan.
- Potensi Konflik Kepentingan: Hubungan antara platform dan pembuat pasaran boleh mewujudkan situasi di mana insentif platform tidak sejajar sepenuhnya dengan kepentingan terbaik pedagang.
Kesimpulan
Crypto PFOF ialah topik kompleks yang memperkenalkan kedua-dua faedah dan potensi kelemahan untuk pedagang. Walaupun ia boleh membantu mengurangkan yuran dagangan, ia juga boleh menjejaskan kualiti pelaksanaan perdagangan dan ketelusan. Memahami cara PFOF berfungsi dan cara ia memberi kesan kepada dagangan anda adalah kunci untuk membuat keputusan termaklum sebagai pedagang.
Memandangkan amalan ini menjadi lebih biasa dalam dunia kripto, adalah penting untuk terus mengetahui kesannya terhadap keseluruhan pengalaman perdagangan anda. Walaupun janji perdagangan bebas komisen boleh menarik, peniaga harus menimbang kemungkinan kos tersembunyi dan memastikan mereka selesa dengan cara pesanan mereka dikendalikan.
Ikuti Saluran Sosial Rasmi Kami: