Sejak beberapa minggu kebelakangan ini, aliran kuat yang dikenali sebagai curam beruang telah membuat gelombang dalam pasaran bon. Curam beruang berlaku apabila hasil bertarikh lama, seperti bon 10 tahun, meningkat dengan lebih agresif, menyebabkan keluk hasil condong lebih curam. Adalah berguna untuk menggambarkan hasil 10 tahun ini sebagai kesinambungan jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan untuk dekad yang akan datang, diselaraskan kepada nilai semasa. Sejarah menunjukkan bahawa apabila trend ini meningkat tanpa campur tangan, ia berpotensi untuk mendatangkan malapetaka pada kedua-dua pasaran ekuiti dan ekonomi yang lebih luas. Sejak beberapa bulan kebelakangan ini, kenaikan beruang ini telah mendapat momentum, menunjukkan bahawa pasaran semakin yakin dengan keupayaan ekonomi untuk menanggung kadar lebih tinggi yang berpanjangan. Walau bagaimanapun, apabila curam beruang bertepatan dengan ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda kelemahan, ia menimbulkan bahaya. Pasaran telah melihat corak ini sebelum ini pada tahun 2000, 2007, dan 2018, yang kesemuanya diikuti oleh kemelesetan ekonomi atau pasaran yang ketara. Walau bagaimanapun, konteks hari ini amat membimbangkan. Berbeza dengan 2018, apabila inflasi adalah sederhana 2% yang membolehkan Fed mempunyai fleksibiliti yang mencukupi, persekitaran inflasi tinggi semasa kami sangat mengehadkan langkah responsif Fed. Jika sejarah adalah mana-mana panduan, menanggung curam yang bertepatan dengan tanda-tanda kelemahan ekonomi boleh meramalkan kemerosotan dalam pasaran saham. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk memendekkan indeks ekuiti luas atau sektor yang mungkin terdedah terutamanya dalam kemelesetan.
Dari perspektif teknikal, Gelombang Elliot kedua yang digambarkan di atas setakat ini telah bermain dengan rali kepada $27.5K. Walau bagaimanapun, pasaran masih menunggu penjualan Wave 3 yang penting yang sepatutnya melepasi paras terendah tempatan untuk mengekalkan aliran analisis gelombang semasa. Hipotesis ini berkemungkinan akan menjadi tidak sah jika nilainya melepasi paras tertinggi sebelumnya iaitu $32K. Pemangkin yang berpotensi mendorong Bitcoin's pendakian seterusnya boleh menjadi lampu hijau bagi ETF spot, walaupun pasaran sedang menunggu kejelasan lanjut mengenai perkara ini.
Isyarat gabungan dari kedua-dua pasaran bon dan ekuiti menggariskan tarian yang rumit antara keyakinan ekonomi dan potensi kelemahan. Corak sejarah menawarkan pengajaran, tetapi setiap konteks ekonomi adalah unik. Dengan latar belakang inflasi yang tinggi semasa dan penjualan Bitcoin Wave 3 yang semakin hampir, pendekatan yang proaktif dan bermaklumat akan menjadi kritikal dalam menavigasi potensi cabaran di hadapan.
Lihat carta di TradingView di sini.